现金储备高达7000万美元，市值却不足1亿美元，国内SP行业内所剩不多的“大佬”华友世纪(纳斯达克代码：HRAY)被迫酝酿“另类退市”
11月冬寒已至，娱乐巨头光线传媒和SP公司华友世纪(纳斯达克代码：HRAY)的合并传闻，却在业界引发了“热气腾腾”的争议。
“合并背后的操盘手是华兴资本，采取的方式是由华友世纪给光线增发股票，从而让光线完成借壳上市。”11月13日，一位知情人向《财经时报》透露，这项交易将在年底完成。但他没有透露具体相关数字。
传闻
此前流传的一种说法是，由于两家公司市值相当，合并后新公司将由光线传媒控股，占股比例为55%，华友世纪则占45%。但是这种说法并没有得到证实。
《财经时报》分别致电光线传媒总裁王长田、华友世纪董事长王秦岱，双方均表示对此不便发表意见。
记者随后联系华兴资本CEO包凡，对方也以开会为由拒绝了记者的采访，同时他还多次询问记者获知消息的来源。
面对喧嚣的传闻，三方同时选择缄默的态度耐人寻味。
实际上，华友世纪和光线传媒的暧昧关系早已有之。早在今年3月，两家公司老板“密会”的传闻就已不胫而走。当时就有媒体猜测说，光线传媒有可能借华友世纪的“壳”实现上市。半年过去，这一传闻正在接近真实。
“确实，这两家公司合并存在太多的可能性。”业内人士李化向《财经时报》说，从SP向音乐、娱乐转型的华友世纪加入娱乐传媒概念后，更能迎合手机第5媒体的需要。光线也需要获得资本市场的助力来确立其国内第一跨媒体娱乐传媒集团战略的地位。
传闻也引起了海外投资人的关注。11月12日，受国内消息刺激，华友世纪在中国概念股集体下挫的情况下依然大涨9.6%，达3.98美元。华友世纪股价一路下滑的历史已被改写。
内部整合
实际上，从种种迹象来看，华友世纪对于售“壳”一事早有预谋。
《财经时报》获悉，今年3月“两王密会”之后，华友世纪内部的整合就接连不断。尤其在最近，这种整合的速度和剧烈程度更是达到高潮。
10月8日，华友世纪将旗下华友时代出售给台湾大哥大(TWM控股公司)，售价为480万美元，全部为现金支付。
据悉，华友时代主要为运营商提供系统平台服务，曾是华友世纪最具竞争力的核心资产，也是帮助华友世纪掘到“第一桶金”的功臣。不过，伴随国内SP行业持续低迷，华友时代的业务同样急速下滑。尤其在最近一年，华友时代甚至很难接到运营商平台的大单。
“剥离不良资产，方便别人借壳上市。这也是上市公司售壳的基本程序。”上述人士分析说，华友世纪出售华友时代，目的正是为了让光线入主。
紧接着，华友世纪又进行了有史以来最大规模的内部结构调整。据资料显示，从10月22日开始，华友世纪组织结构由原来的职能性结构调整为事业部结构，并设立了无线增值事业部、数码传媒事业部、行业应用事业部、互联网事业部、线下渠道事业部、BTV事业部等六大独立事业部。
按照华友世纪方面的解释，这样的结构调整主要是为了应对未来竞争形势。因为事业部组织结构的特征是分级管理、分级核算、自负盈亏，这样便于公司通过利润等指标对事业部进行单独核算。
不过，华友世纪内部大施手术的真实动机却不止如此简单，“它是在向光线传媒看齐”。因为光线传媒采取的就是事业部结构，王长田也一直强调让每个部门都成为利润中心。“同样的组织结构将更利于双方的合并。”上述知情人告诉《财经时报》。
另类逃亡
如果传闻属实，华友世纪售“壳”也将成为SP行业“大逃亡”故事的一个续集。
由于SP行业低迷导致股价过低，今年9月，国内最大的SP公司TOM决定从纳斯达克退市，成为第一家在纳斯达克退市的中国互联网企业。当时就有人猜测，华友世纪、掌上灵通等SP公司也可能紧步TOM的后尘。
和TOM的处境一样，华友世纪在纳斯达克的股价也是跌至最低，目前股价不超过4美元，仅为颠峰时期的1/3.更令人吃惊的是，华友世纪市值不足1亿美元，手头现金却高达7000万美元。
而且，华友世纪此前还通过现金收购的方式，控制了四家国内唱片公司和一家手机游戏公司。2005年，华友世纪6000万元收购飞乐唱片60%股份，3500万元控股华谊兄弟音乐，410万美元收购手机游戏厂商上海岩浆；2006年，华友世纪1800万收购鸟人艺术30%股份；最近的一次收购，是今年3月以1200万元收购北京金信子文化。
对于任何人来说，收购华友世纪都不会是个太糟糕的交易，尤其对于一心想上市的光线传媒而言，这样的买卖自然千载难逢。而在华友世纪的股东们看来，通过光线传媒入主拉高股价，这也是一个再好不过的选择。
据知情人透露，一旦双方合并完成，王秦岱等华友世纪高层将套现走人。届时，华友世纪身上的SP烙印将彻底褪去，华友世纪身为一家SP公司的时代也将彻底结束。“和TOM稍有不同，这是SP公司另一种退市的方式。”该人士透露说。
但可以想象的是，在华友与光线传媒合并之后，一家真正横跨电视、手机、互联网三个平台，覆盖制作、发行、增值等各个产业链，同时具备CP和SP双重优势的新型娱乐媒体巨头也将从此诞生。
链接 SP行业“滑铁卢”轨迹
2006年3月 信息产业部宣布启动“阳光绿色工程”，其目标直指1.7万家SP公司。
2006年6月 中国移动向其移动梦网合作SP下发了《关于近期加强移动梦网业务规范管理的通知》，即“中国移动11条军规”，对SP的监管力度大大加强。
2006年7月 纳斯达克中国概念股全线下跌。SP纷纷表示，下半年业务将受到重大影响。新浪、TOM、空中网等纷纷小调2006年营收预测。
2006年10月 被看做是整治SP风暴“最终版”的信息产业部《关于规范移动信息服务业务资费和收费行为的通知》正式开始实施。
2006年 国内SP和手机游戏厂商纷纷贱卖，外资开始大规模接手。英国Monstermob公司收购联东伟业、杭州联梦、北京万讯通。迪斯尼、新闻集团也收购了一些手机游戏及SP公司。
2007年4月 中移动颁布了《移动梦网SP合作管理办法》，再次对WAP、短信、彩信、语音杂志等领域的SP业务进行了全面梳理和规范。
2007年9月 国内最大SP公司TOM决定从纳斯达克退市，成为第一家在纳斯达克退市的中国互联网企业。
(责任编辑：贺晨笛)
