作为巨无霸，大公司们有其幸也有其不幸；有气吞山河的一面，也有身体庞大不便转身的一面。剥离一些附属公司，对大公司来说不完全就是坏事儿，也有可能是轻装上阵的好机会
美国纽约，时代华纳总部大楼，在定期举行的股东大会上，那些一直吵吵嚷嚷的股东们终于不再叫嚣了，因为他们已经如愿以偿，时代华纳将顺利剥离旗下子公司时代华纳有线。
藉此，所有时代华纳集团的股东们均可大赚一笔。
据中新社报道，5月23日，全球最大传媒集团美国时代华纳公司(NYSE: TWX)宣布将剥离旗下的时代华纳有线公司(NYSE: TWC)（以下简称“有线电视”），两家公司的董事会已就拆分交易的财务条款达成一致，该项交易将于今年年底完成。至此，有线电视在独立运营了一年多以后终于与母公司时代华纳彻底分离，但代价不菲。
据悉，时代华纳目前持有子公司84%的股份，而有线电视在彻底独立之前，需向股东一次性分配109亿美元红利，其中92.5亿美元将分配给母公司。
时代华纳经营的有线电视业务是仅次于康卡斯特的美国第二大有线电视服务商，拥有约1330万用户。按营收计算，有线电视是其最大的业务部门（其他五大部门包括：美国在线、电视和广播部门、出版、影视娱乐以及音乐）。剥离之后，时代华纳的营收或将受到不小影响。
就股市表现来看，投资者还是乐意见到这次分离。在该决定宣布后的当天上午，母子公司的股价均有不同程度的上涨，时代华纳(NYSE: TWX)股价上涨了23美分，达到每股16.38美元，而有线电视的股票上涨了31美分，达到每股30.53美元。
或许分开来不是什么坏事儿，对期盼已久的双方来说是双赢的结果，而对于时代华纳有线来说则意味着新生。
挽救颓势
对于分离原因，有消息称是时代华纳为挽救业绩下滑的颓势而为之，这个全球媒体集团的巨无霸从不做亏本生意。
近几年，时代华纳各季度利润持续下滑，投资者大都认为是集团过度臃肿所致，为此，他们一直在要求时代华纳简化其企业结构，而剥离有线电视业务是一种最为可能的选择。时代华纳的首席执行官杰夫·比克斯也曾经在一个电话会议上表示，希望通过削减成本和实施其它战略计划，提升自身业务的效率，为此，公司在考虑减持有线电视业务的股份。在今年的第一季度财报出来后，更坚定了时代华纳的投资者拆分有线业务的决心。
今年第一季度，时代华纳的利润仅为7.71亿美元，同比下滑36%，未能达到分析师的预期，时代华纳终于宣布剥离有线电视业务了。
“时代华纳的投资者将会很乐意看到这场即将举行的拆分活动，”伯明顿研究所的分析师詹姆斯·戈斯说，“这只是一个如何做以及何时做的问题。”
而关于拆分事件的原因解释，杰夫·比克斯这样表示：“我们看好有线电视的前景，但其战略目标和资本的需求正日益同我们其他的业务背道而驰。”
拆分之后，杰夫·比克斯说，将使集团和子公司都获得更大自由。时代华纳将有一个主导业务的精简的组合，在其资本结构上也将有更大的灵活性，公司在继续维持坚实的投资级信贷评级的严谨的金融框架下，将继续实现投资机会与股东直接所得利益的平衡。
时代华纳从这项交易中获取的92.5亿美元的现金流，媒体称之为“又一笔横财”，杰夫·比克斯宣称时代华纳将利用这笔收入进行并购、分红或投资于余下的电影、电视、互联网及出版业务。
对于该项交易的裁决，美国国税局和地方有关机构已经进行了审批，预计该交易将在今年第四季度完成。
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